最近国内一些投资机构陆续公布了上半年的投资并购总结，总的来说是：上半年趋于平稳，但字里行间对下半年市场表现出担忧情绪。

比如很多投资机构开始闹钱荒，比如针对并购重组的监管政策持续收紧，去杠杆大环境下并购重组的配套融资难度持续增大，比如头部企业在一级市场估值过高面临退出难，许多新秀企业嗷嗷待哺拿不到资金。

一级市场7成以上基金会面临问题

复航资本指出：2018年上半年一级市场交易量同比下滑50%，已经跌破2015年同期水平。一级市场库存严重的局面将持续进行，与海外市场相比，中国一级市场9万亿的资管规模占GDP的11%（而全球私募基金只有GDP的6%）。

类比互联网泡沫期间，大量的资金进入VC/成长基金。互联网泡沫破裂后，私募基金受到剧烈的冲击，1999年设立的基金中有64%的基金都没有回本。而此次杠杆调整和资金面紧张会持续到至少2020年，也就意味着如果机构不主动寻求变革与自救，一大半都会面临发展问题。

复航资本认为，在接下来的2年中，市场上70-90%的基金都难以兑现业绩。

前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛也认为，当前VC/PE行业进入了一个相对比较困难的时期，正处于较大幅度调整的前夜。

之前在《机构募资难会影响创业融资难吗？来自成都创投机构们的真实声音》中，虎哥就发现有相当一部分投资机构认为，从目前来看，到明年国内投资机构的资金会更加紧张，不少投资机构都将面临退出的压力。

对于项目投资，投资机构会更加谨慎选择。有的机构发出了需要深挖洞、广积粮的感叹。

但在虎哥最近拜访一家四川知名投资机构的时候，该机构表示，不惧怕行业内“募资难”的情况，在其新募集的一期基金时，一些大的企业主LP给钱仍然很痛快