“资本寒冬”一词，在2018年被反复提及，创业者融资不易啊。

但在原道资本创始人何炯看来，2018是大浪淘沙的一年，究其根本是泡沫破碎后回归本质的表现，而回归本质之后的2019年，将是大破大立的一年。能在这场寒冬中活下来，获得发展和融资的创业项目，都是逆势生存能力优秀的强者，在未来中国重新构建的新经济市场版图中，一定会有他们的一席之地。

在成都专业做FA（财务顾问）的机构很少。定位于做本土精品FA机构的原道资本，如何支招创业者的寒冬生存之道？

陪伴创投圈兴衰的FA

何炯及原道资本其他合伙人，都是中国创投圈近几年潮起潮落的参与者与见证者。

何炯回顾，在2015年前后，融资似乎易如反掌。“双创”成为国家战略，资本疯狂地进入各个领域，创业者信心膨胀，中国融资企业数量急速增长。伴随着国内资本市场的风起云涌，FA行业也开始急速爆发，但此时，依靠信息差获利的FA，是国内该行业中的大多数。

由于资本与项目的狂热，这类机构的服务异常简单粗暴——在初步接触过项目之后，就开始漫天发项目BP，撮合投资人与创业者会面，因此，FA行业一度与“中介”，甚至“拉皮条”混为一谈。

这些仅仅提供信息链接的FA机构，随着2017年下半年以来投资机构的回归理性，正在被专业服务型机构替代，“靠约几场饭局就能够挣到融资顾问费，世上哪有这么轻松的事？”何炯摇摇头。

投资市场的冷却，引发信息撮合类FA机构的大洗牌，那些能够真正提供精品服务的FA成为行业主角，创业者和投资人间简单的信息匹配已不能承载FA的定义，成长的陪伴、战略上的洞察、深度的指导，成为精品FA的能力所在。

目前，原道资本的战略合作机构，既包括各大券商投行、律师事务所、会计师事务所等中介服务机构，也有国内外各类风险投资、私募股权基金，服务过来自新消费、大健康、新材料、智慧旅游、养老、环保等多个领域的创业公司。

精品FA成为创业者“经纪人”

何炯认为，投资人和创业者天生具有微妙的博弈关系，不光在成交前，即使投资人成为股东后，也会考虑到未来的退出。尤其在目前的整体环境下，投资机构越发审慎。创业者将需要一个能带来战略建议、悉心陪伴的服务机构。

以原道资本为例，其定位在以私募融资为切入口的战略咨询公司，对任何项目，原道资本都会以投资机构的眼光进行评估和尽调，并以投行的思路梳理项目的商业逻辑和闭环，从股权设计、商业模式、组织架构、财务规范等维度对项目进行诊断，在全方位了解、认可项目之后，原道资本将会作为项目的“经纪人”，为之匹配适合的资方。

何炯比喻说，“创业者和投资人的成功匹配，就如同两个人谈婚论嫁——双方要在意愿、估值、契合度等方面达成一致，除了天时、地利、人和之外，有时还真要看缘分。所以，我们现在会根据对项目的实际评估和团队情况，来相对精准的匹配适合他们的投资人。”

同时，由于对项目相对充分的了解，原道资本基本可以独立于项目方与投资方沟通，解放了创业者，让他们有更多的时间投身业务层面，“这样做的好处在于，每一个人都可以去从事擅长的事情”。

何炯提到，成都最稀缺的是专业人才。对大多数创业项目来说，成立一个“融资部门”实属不易——在股权私募融资层面，要找到既看得懂项目，又懂专业资本投资逻辑，还要具备相对丰富的行业资源和人脉的人才并不容易，就算真的找到了，一般创业公司也未必请得动。

从此意义上来说，FA成为了创业企业的融资外包服务团队，甚至可以被视为“资本合伙人”。

成都新消费、新餐饮有可为

在何炯看来，“目前，成都的创业和投资环境总体向好——这也是我们愿意扎根成都发展的重要原因。” 他与原道资本更倾向于深耕本土，陪伴并服务成都本土早期创业者成长。

基于成都“吃喝玩乐”的消费基因，再加上“蓉漂”群体的增多与一线城市人才的回流，何炯认为新消费、产业升级领域仍然具有很大的市场。

何炯提到，曾经的餐饮企业不够规范，是投资机构不愿意去投的原因。但随着移动互联网的普及和支付手段的便捷，餐饮企业财务规范化已经不是障碍。而消费群体结构和观念的变迁，不少现存的消费模式都面临升级改造，在这之中孕育着大量新的创业机会，例如头部新茶饮品牌喜茶，就是对传统茶饮进行了全方面升级。

何炯相信，成都作为国内著名的美食之都、时尚之城，完全有机会在新消费、新餐饮领域，生长出如喜茶、瑞幸咖啡、奈雪的茶一类的优质项目。

何炯提到，企业的天花板往往在于实控人的格局与思想。

“我们其实不排斥传统企业，甚至认为他们当中有不少产业具备升级的基础”，但是，传统企业最大的瓶颈往往是实控人的思想认知已经严重固化。

“这是我们很少做传统企业的主要原因”，何炯举例说，曾经有一家传统食品企业找到原道资本寻求帮助，这家企业产值规模约达10亿，利润上千万。但在与其高管人员深入交流之后，原道资本发现其商业模式与运营观念已很难与时俱进，未来成功转型的概率很小，只能目睹曾经的市场被后来者逐步蚕食。

创业者面对投资机构应当不卑不亢

何炯提到，在当下资本市场下行，融资难度增加的情况下，寻求服务的项目越来越多，总体质量也越来越高。

因此，原道资本把原有的项目前期尽调、商业诊断与梳理工作单独剥离，把相对单一的FA业务拆分为前端“战略咨询服务”和后端“融资顾问服务”，使之更加适应当前的创业环境和资本市场。

何炯解释道，今后合作的项目，都将收到一份专业的企业诊断报告，从资本的角度更为清晰地了解自身的优势和缺陷，为将来的商业发展和融资策略厘清思路。

很多优质项目，之所以难以获得专业投资机构的青睐，本质上是因为常常陷于产品思维、经营思维的“自我催眠状态”——不懂得资本的投资逻辑和思维体系，因此难以与专业资本机构实现同频对话，不是由于自我评估过高被放弃，就是被资本机构全面压制。

因此，何炯对成都创业者建议，无论是to B还是to C的企业，在如今的形势下，管理好现金流很重要。在日子好过的时候，应该尽早启动后续融资，等到资金短缺才开始寻求救命稻草为时太晚。此外，在和投资人沟通的过程中，创业者应该不卑不亢——好的时候别作，不好的时候也不要饥不择食。

天虎科技  彭春志