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富国大通发布2020年二季度资产配置建议报告
2020-05-21 14:31 来源:it资讯网

      2020年第一季度,突如其来的疫情席卷全世界,造成全球金融市场动荡。为了帮助投资者调整资产配置,以应对当前的金融市场,富国大通发布《富国大通2020年一季度宏观经济及投资策略报告》。报告中在对统计数据和经济信息充分收集的基础上,提供二季度投资策略供投资者与机构参考。

    富国大通2020年一季度宏观经济及投资策略报告

      富国大通资产配置建议:利率中枢再次下行,利好债市。信用债利差难以收窄。当前新冠肺炎全球蔓延不确定性仍然较大。中国疫情已经得到较好控制,但由于海外病例输入,中国防疫常态化给经济尤其是消费的恢复带来阻力。海外疫情使得外贸压力较大。因此经济二季度全面复苏或有难度。纾困保底措施继续利于债市。

    富国大通解读当前经济形势

      富国大通各类资产建议:

      1)债券:在海外疫情拐点之前,受抑制的风险偏好、宽松的流动性环境、以及通缩的经济环境利好于债券,较大的中外利差也提升了中债的配置价值,尤其是利率债的配置价值仍然持续。

      2)人民币:一季度人民币汇率总体保持运行平稳,主要波动区间在6.9—7.1波动。在3月出现美元荒问题后,相较其他国家货币,人民币表现相对抗跌,显示出较强的韧性和一定的避险特征。二季度国内经济的率先修复使得人民币获得了坚挺的支撑。但是由于海外疫情拐点未现,美元流动性尚未完全解除,美元指数的高位震荡使得人民币的升值空间有限。伴随外资的不断流入,我们预计未来人民币整体稳中有升。

      3)房地产:在对待房地产的态度上目前来看政策层相对确定且坚决:不依赖,维稳。3月和一季度的数据出来以后,我们发现房地产投资和销售的整体数据相比其他经济指标反弹的幅度更大,尤其是深圳房地产市场,部分区的预售项目在短期内售罄。但是随后“417政治局会议”又明确重申了房住不炒,预计未来不会再出台更多刺激政策来支持购房。

    富国大通提出各类资产配置建议

      行业配置上,在逆周期调节政策仍需加码的背景下,富国大通认为基建仍旧是政策的主要着力点,从稳就业及稳增长角度旧基建仍旧是缓解经济下行压力的主要支撑力量;同时,以5G为首,包括特高压、城际轨道交通、充电桩等七大领域的新基建也将成为结构优化的重要方向;而中长期逻辑尚未改变,且已回调至年前位置的科技和新能源板块也可低吸入场。随着全球经济从引发衰退的冲击中复苏,长期投资者获得正回报的概率相对较高,定会收获资产的增长。

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